2026年投资机会在哪？权益资产和黄金为何被看好？
全球经济的复杂态势
韧性与脆弱性并存
2025年至2026年，世界经济韧性与脆弱性并存。如2025年金价飙升，源于全球不确定性增加，特朗普关税政策影响大。不过，国际机构对全球贸易和经济增速预测好于预期，因多种因素，包括中国宏观政策支持等。但这基于严格前提，不利变化将带来下行风险。
贸易政策的影响
特朗普关税政策带来巨大不确定性，使国际机构对2025年全球贸易和经济增速预测波动大。其政策实施有滞后性，企业承担部分关税负担，全球金融条件宽松等因素，使得实际情况好于悲观预期。中国宏观政策支持等，也增强了全球贸易和经济增速的韧性。
主要经济体货币政策走向
美联储政策动态
2026年特朗普可能向美联储施压降息，若大幅降息叠加其贸易、移民政策，将伤害美元信用。但美联储降息空间有限，因经济韧性致通胀粘性，且需捍卫独立性。美联储双重使命冲突会加剧市场波动，对美元和美股波动性要做好准备。
其他央行政策趋势
英国央行2025年已降息4次，未来降息谨慎。欧央行2025年下半年按兵不动，2026年大概率暂停降息。日本央行2025年与其他央行不同，2026年可能进一步加息，需关注其加息对日元利差交易及国际金融市场的影响。
人民币汇率与资产展望
人民币双向波动
2025年人民币走强是意外，内外部因素共同作用。内部中国宏观叙事改变、出口正增长等提供支持，外部美元走弱、经贸摩擦缓和等助力。展望2026年，人民币难单边升值，将双向波动，受多种因素影响。
权益资产与黄金投资价值
管涛看好2026年权益类资产和黄金。A股因中国经济转型等因素有投资价值，港股是价值洼地。黄金中长期上涨逻辑未变，包括黄金再货币化和全球资产再平衡，私人投资组合中黄金配置有提升空间。
相关问答
2026年海外主要经济体货币政策有何特点？
将进入“多速并行”阶段，分化态势更明显。美联储大概率暂时趋缓降息，英央行降息谨慎，欧央行可能暂停降息，日本央行可能进一步加息。
为什么说人民币很难呈现单边升值行情？
2026年人民币既有利好支撑，也有不确定性。美元可能反弹带来压力，外需扰动也存在，且不能简单用常规因素解释人民币汇率变化。
管涛为何看好2026年的权益类资产？
随着中国经济转型、居民资产多元化配置、上市公司盈利改善、资本市场制度完善，以及全球资产再平衡，A股和港股都有投资价值。
黄金中长期上涨的逻辑是什么？
一是黄金再货币化，能更好对冲通胀、地缘风险等；二是全球资产再平衡，私人投资组合中黄金配置有提升空间，市场基础更广泛。
2025年全球经济韧性和脆弱性并存的表现有哪些？
2025年金价飙升，特朗普关税政策带来不确定性，国际机构对全球贸易和经济增速预测波动大，但实际情况因多种因素好于预期，不过仍面临下行风险。
中国货币政策中降准降息有怎样的内涵？
降准降息仍是可选项，有空间但非必选项。保持流动性充裕和引导融资成本低位运行有多种手段，货币政策提质增效，要平衡稳增长与防风险。
