A股“深V”反攻后，市场底在哪？基金公司这样看！
A股调整到位了吗？
调整核心矛盾剖析
综合基金公司解读，7月市场急转直下，核心矛盾并非宏观基本面，而是市场内部交易结构。科技板块在一定高位出现拥挤状况，同时去杠杆也产生了影响。市场关键节点上，政策面连续出手，给市场吃下“定心丸”。
市场阶段转变分析
金鹰基金指出，激进科技资金筹码得到较大消化，宽基ETF本周大幅净流入。A股两融余额大幅回落，从高峰期的3万多亿元降至7月20日不足2.7万亿元。摩根士丹利基金认为，宽基ETF大额净流入等对市场构成支撑，投资者情绪得到提振。
市场是否见底探讨
多数机构判断，最恐慌阶段大概率过去，但市场真正寻底还需时间。金信基金经理杨超认为指数系统性下行风险有限，招商基金提醒前期热门赛道交易拥挤度完全消化仍需时间，中欧基金则关注“国家队”增持等因素对市场的影响。
科创板为何成为反弹先锋？
超跌反弹动能足
全球权益市场经历调整，多地指数估值回调，A股前期科技板块是重灾区，科创50指数和创业板指回调幅度大于主板。东吴基金指出，优质成长板块估值压缩，积累了超跌反弹动能，为当前修复行情奠定基础。
科技产业逻辑未变
多数基金公司强调AI科技成长主线产业趋势未变。东吴基金认为半导体等核心赛道行业中长期成长逻辑坚实。南方半导体基金经理赵卓指出产业层面需求强劲，国产化进程加速。永赢基金经理蔡路平判断市场有望重回算力扩张趋势定价。
“抄底”资金集中涌入
多家基金公司观察到宽基ETF成交显著放量，资金布局范围扩大，从大盘蓝筹延伸至科创、创业成长赛道。金鹰基金提到稳定资金再度进场，这解释了科创板成为反弹“急先锋”的原因。
公募研判：市场震荡修复建议“哑铃策略”配置
市场格局判断
多数基金公司认为短期超跌反弹，市场更可能震荡修复。招商基金指出市场反弹持续性需基本面和资金面共振，8月半年报披露期是验证窗口。金鹰基金认为市场处于杠杆出清和情绪磨底阶段，后续有望超跌反弹。
市场主线分析
基金公司认为中期主线不变，AI和算力硬件仍是核心方向。诺安基金邓心怡认为2026年全球人工智能产业向“商业化变现期”过渡。中欧基金建议关注算力硬件等，防御端关注银行股和央企地产。
投资者配置建议
面对高波动市场，杨超建议采用“哑铃策略”，兼顾成长弹性与防御韧性。一头是高景气赛道，另一头是估值低位板块，依托定投分批入场，分散风险，平滑回撤。招商基金也给出了类似的投资建议。
相关问答
7月市场急转直下的核心原因是什么？
核心原因是市场内部交易结构问题，科技板块高位拥挤且受去杠杆影响。
市场调整后，多数机构对市场见底是如何判断的？
多数机构认为最恐慌阶段大概率过去，但市场真正寻底还需要时间。
科创板成为反弹先锋的原因有哪些？
一是跌得狠反弹猛，二是科技产业逻辑未变，三是有“抄底”资金集中涌入。
基金公司对市场主线的判断是什么？
基金公司认为中期主线不变，AI和算力硬件仍是核心方向。
投资者在当前市场环境下如何配置？
可采用“哑铃策略”，兼顾高景气赛道如半导体等和估值低位的红利、消费、医药等板块，依托定投分批入场。
市场反弹的持续性需要关注什么？
市场反弹持续性需关注基本面和资金面的共振配合，8月半年报密集披露期是重要验证窗口。
