A股市场“下半场”，科技、内需与红利投资机会在哪？

兴业证券及市场背景

兴业证券简介

兴业证券是经中国证监会核准的全国性、综合类、创新型、集团化、国际化证券公司，1991年10月29日成立，2010年10月在上海证券交易所上市。注册地为福建福州，主要股东包括福建省财政厅等。截至2025年3月末，总资产2898亿元，净资产628亿元，业务涵盖多领域，综合实力位居行业前列。

当前市场焦点

2025年二季度以来，美国超预期关税政策成为全球关注焦点，其冲击全球资本市场，各类风险资产在二季度大幅调整。尽管部分市场跌幅已修复，但关税影响仍存。在此背景下，A股行情走向、投资者信心以及潜在投资机会备受关注。

A股走势研判

关税影响与市场信心

美国关税政策冲击全球资本市场，二季度风险资产调整，虽部分修复但冲击未消。不过对A股而言，此次关税政策“开场即高潮”，后续有边际改善。国内经济展现韧性，且自年初促民生政策持续推进，为A股市场提供支撑。

政策支持与外部变化

国家会根据形势推出相关政策，降准降息已落地且有进一步宽松空间，财政政策放松方向明确。我国出口对美依赖度下降，出口目的地更分散，抵御关税冲击能力增强。中央汇金“国家队”入市托底，给市场提供增量资金，增强市场韧性。

结构性投资机会

科技方向

以DeepSeek为代表的新一轮AI产业周期开启，科技催化因素不断。AI行情呈现从上游到中下游、从集中到百花齐放、从AI到AI+的趋势。中下游领域可关注算法技术、软件服务等产业链；上游关注GPO、光模块等板块。AI+能带来传统行业估值重估。

内需方向

内需方向建议关注服务类消费和新消费。服务类消费关注美妆、出行酒店、餐饮等；新消费由细分市场拉动，Z世代和老年群体消费意愿强，老年群体关注健康护理等，Z世代追求精神享受，IP潮玩、智能家居等新消费龙头有机会。

红利方向

今年市场不确定性多，追求绝对收益的红利资源有配置吸引力，当前红利资产配置性价比高，中证红利股息率达6%以上。建议以类债红利作底仓资产，集中在银行、交运等板块。黄金和军工作为对冲系统性风险的战略性资产值得重视。

在复杂的市场环境下，投资者需精准把握市场趋势，合理配置资产，在科技、内需、红利等方向中挖掘机会，同时关注黄金与军工的战略价值，以实现资产的稳健增值。

相关问答

兴业证券的基本情况是怎样的？

兴业证券成立于1991年，2010年上市，注册地在福州。主要股东有福建省财政厅等，业务涵盖多领域，截至2025年3月末，总资产2898亿元，净资产628亿元。

美国关税政策对A股有何影响？

美国关税政策冲击全球资本市场，但对A股而言，此次政策后续有边际改善，国内经济有韧性，政策支持，出口结构变化及“国家队”托底，A股有信心。

科技方向的投资机会有哪些？

AI产业周期开启，行情从上游到中下游、从集中到百花齐放、从AI到AI+。中下游关注算法技术等，上游关注GPO等，AI+带来传统行业估值重估。

内需方向重点关注什么？

内需关注服务类消费和新消费。服务类关注美妆等；新消费由细分市场拉动，Z世代和老年群体消费意愿强，关注IP潮玩、智能家居等新消费龙头。

红利方向为何值得关注？

今年市场不确定性多，红利资源追求绝对收益有吸引力，且当前红利资产配置性价比高，股息率达6%以上，可配置银行、交运等板块。

黄金和军工在市场中有何作用？

黄金和军工作为对冲系统性风险的战略性资产值得重视，在市场波动较大时，可起到一定的稳定投资组合、降低风险的作用。