临近年底，春季躁动行情该如何布局？

A股大盘择时模型分析

模型维度与收益表现

以万得全A指数为A股大盘代理，从估值、情绪、资金、技术四个维度判断。今年模型扣费后收益超万得全A，上周超额收益0.25%。虽上周市场“V”型反转，万得全A小幅收跌，但模型维持大盘震荡判断。

各维度情况及建议

临近年底，投资者情绪谨慎，市场缩量。当前情绪维度转防御，估值、技术、资金维度维持防御。不建议大仓位配置，可逢低左侧布局，等待合适时机增加仓位，把握市场潜在机会。

风格择时模型解读

红利风格分析

结合中证红利相对中证全指的动量、10Y-1Y期限利差和银行间质押式回购成交量择时。自2025-12-08起对红利风格由看空转为看平，本周观点不变。各指标对红利风格看法不一，整体成长价值风格趋于均衡。

大小盘风格判断

采用基于拥挤度分域的趋势模型，用小盘和大盘的动量之差和成交额之比刻画拥挤度。当前模型运行在低拥挤区间，采用大参数双均线模型判断趋势，结论是看好小盘风格，投资者可关注小盘股投资机会。

行业轮动模型推荐

模型技术与调仓情况

行业轮动模型采用遗传规划技术挖掘行业指数特征，每季度末更新因子库，周频调仓。今年以来取得较好收益，跑赢行业等权基准。上周虽跑输，但本周继续看好汽车、计算机、贵金属等行业。

具体行业调整及展望

本周剔除电子和机械、纳入传媒和房地产，成长风格“浓度”略有下降。这些行业在当前市场环境下可能有较好表现，投资者可关注其行业动态和发展趋势，适时布局相关行业股票。

中国境内全天候增强组合情况

组合框架与风险源选取

采用宏观因子风险预算框架，选取增长超预期/不及预期、通胀超预期/不及预期四种宏观风险源作为平价对象，基于宏观预期动量主动超配看好象限实现全天候增强，月频调仓操作。

12月配置及上周收益

12月超配“增长超预期”象限和“通胀超预期”象限，低配债券资产，超配商品资产，权益端降低防御资产仓位。上周收益0.45%，商品和黄金是主贡献项，本年以来收益可观，各指标表现良好。

综合布局建议

综合各模型分析，当前市场虽有不确定性，但仍存在机会。在A股大盘维持震荡格局下，可逢低左侧布局。风格上关注小盘风格，行业层面重点关注贵金属、汽车、计算机、传媒、房地产等。投资者需密切关注市场动态，结合自身风险偏好合理配置资产，把握春季躁动行情带来的投资机遇。

相关问答

A股大盘择时模型是如何判断市场的？

通过估值、情绪、资金、技术四个维度对万得全A指数分析，今年以来有较好超额收益，上周虽市场“V”型反转，模型仍维持大盘震荡判断。

风格择时模型对红利风格的看法如何？

自2025-12-08起对红利风格由看空转为看平，期限利差指标不看好红利，银行间市场成交量看好红利，相对动量观点中性，成长价值风格趋于均衡。

行业轮动模型本周看好哪些行业？

本周看好汽车、计算机、贵金属，剔除电子和机械、纳入传媒和房地产，成长风格“浓度”相较上周略有下降。

中国境内全天候增强组合12月有何配置变化？

12月超配“增长超预期”象限和“通胀超预期”象限，低配债券资产，超配商品资产，权益端降低防御资产仓位。

中国境内全天候增强组合本年以来收益情况如何？

本年以来策略绝对收益为59，月胜率100%。

当前市场环境下投资者应如何布局？

市场有不确定性但存在机会，可逢低左侧布局。关注小盘风格，行业层面重点关注贵金属、汽车等。结合自身风险偏好，密切关注市场动态合理配置资产。