路博迈为何一直高配中国，全球资产管理还有哪些趋势？
路博迈的发展与布局
路博迈的历史沿革
路博迈成立于1939年，由RoyNeuberger和RobertBerman创立。2003年被雷曼兄弟收购，成为其投资管理部门，2008年雷曼兄弟破产，路博迈却继续正常运营，并在2009年完成分拆，成为独立且由员工控股的公司。如今，它在全球资产管理领域占据重要地位，业务广泛开展。
路博迈的全球布局
路博迈总部位于纽约，管理资产规模庞大，达5580亿美元。在全球26个国家、39个城市开展业务，业务涵盖公开市场与非公开市场。在中国内地开展公募基金和合格境内有限合伙（QDLP）业务，QDLP规模处于行业领先，展现其全球化布局的实力。
ETF发展与主动管理趋势
ETF的发展现状
被动ETF是“规模竞争”，路博迈在这方面竞争难度大。但在主动ETF领域，路博迈布局不晚。ETF作为产品形式，底层是投研能力。近年来，主动ETF增长迅速，从数据看，新发行产品和资产流入等方面都显示出其巨大潜力。
主动ETF增长原因
透明度是推动主动ETF增长原因之一，但美国投资者更关注税务效率，ETF在这方面高于共同基金。SMA受欢迎程度上升，因其“税损收割”技术可提升税务效率，未来随着技术进步，这些增长趋势将更明显。
主动ETF前景展望
目前主动ETF增长速度远超被动ETF，但未来能否追平被动ETF，取决于主动管理产品能否持续跑赢被动产品。市场行情集中或多元化会影响主动投资与被动投资的受欢迎度，SMA也可能分流主动ETF份额。
薪酬安排与客户利益
文化融合与薪酬理念
另类投资逐渐成为主流，路博迈将传统共同基金和另类投资融合。优秀投资者相互学习，共享知识和系统。在薪酬安排上，核心是让薪酬结构与客户利益一致，这是公司与多数同行的不同之处。
以客户为中心举措
路博迈将所有人的递延薪酬与客户收益挂钩，不建立庞大自营投资部门，自有资产以现金留存或与客户并肩投资，全力打造以客户利益为中心的公司，确保客户表现好，公司也能良好发展。
不同市场投资观点
中国市场投资看法
领先的中国保险公司关注低利率环境下资产配置，个人投资者看重资产管理机构风险控制能力等。路博迈一直对中国资产超配，但外国投资者大规模增配中国资产仍需时间。
美国市场投资分析
美国科技股估值不便宜，类似铁路变革时期，是“理性的繁荣”。关键在于“如何投资科技”。2026年客户面临全球增长放缓、欧洲战争、政策不确定等风险，投资者应长期投资、多元化配置。
相关问答
路博迈是如何发展起来的？
路博迈1939年创立，2003年被雷曼兄弟收购，2008年雷曼破产后继续运营，2009年完成分拆成为独立公司，之后在全球广泛布局开展业务。
ETF发展呈现怎样的趋势？
被动ETF是规模竞争，主动ETF增长迅速，新发行产品和资产流入多。未来发展受主动与被动产品表现、市场行情及SMA等因素影响。
路博迈在薪酬安排上有什么独特之处？
路博迈将所有人的递延薪酬与客户收益完全挂钩，不设庞大自营投资部门，自有资产合理处理，以客户利益为中心设计薪酬。
外国投资者对中国资产的配置情况如何？
路博迈一直对中国资产超配，但近期虽市场有积极信号，外国投资者大规模增配中国资产因措施落地等因素，仍需要一定时间。
美国科技股投资需要注意什么？
美国科技股估值偏贵，类似铁路变革时期，投资关键不是“投不投”，而是“怎么投”，要谨慎选择投资方式。
2026年投资者面临哪些风险？
面临全球增长放缓、欧洲战争、政策不确定、美国通胀、股票市场集中度高、估值偏贵等风险，投资者应长期投资、多元化配置。
